logo
selecteer taal   select english    select dutch
Kwaliteitsresearch voor Professionele Beleggers
ALGEMEEN

Sinds 1986 adviseert Financiële Diensten Amsterdam (FDA) professionele beleggers op basis van een combinatie van onafhankelijke aandelenresearch en macro-economische analyse.
  • Objectief: FDA is volledig onafhankelijk en vrij van potentiële belangenconflicten. Onze klanten betalen ons rechtstreeks voor ons advies en onze research. FDA is geen effectenbemiddelaar en verkrijgt derhalve geen inkomsten uit door cliënten uitgevoerde transacties.
  • Doelgericht en betrouwbaar: FDA streeft naar de hoogst mogelijke researchkwaliteit binnen een zorgvuldig geselecteerd universum van blue chip bedrijven.
  • Transparante methodologie: Beleggingsmogelijkheden worden weergegeven in een overzichtelijke risico-rendementsmatrix, die continu onze voorkeuren aangeeft binnen het research universum.
  • Verantwoordelijk: Corporate governance en maatschappelijk verantwoord beleggen zijn integrale onderdelen van een bedrijfsanalyse.
  • Betaalbaar: FDA’s vergoeding is gerelateerd aan de toegevoegde waarde die behaald wordt voor de klant.


PRODUCTEN

Onze klanten (pensioenfondsen, banken, 'family offices', goede-doelenfondsen en andere beleggers) hebben op verschillende manieren baat bij FDA’s expertise, afhankelijk van de omvang en karakteristieken van hun portefeuille:
  • toegang tot het on-line researchsysteem, FDA Consultancy, met daarin de dagelijkse analyses van het FDA team
  • portefeuille advies, inclusief persoonlijke assistentie, toegang tot FDA Consultancy en statistische data analyses en rapportages
  • maatwerk: oplossingen aangepast aan de behoeften van de klant


Voorbeeldrapporten
pdf documentsFacebook Inc Company Analysis (26 apr 2016)
pdf documentsS&P Global Company Analysis (21 jul 2016)
pdf documentsStryker Company Analysis (5 aug 2016)
pdf documentsFDA Investment Trends (16 nov 2017)
PORTEFEUILLES

De toegevoegde waarde van onze research komt het best tot uiting in een gedisciplineerd beleggingsproces en een onderscheidend rendement, zoals de FDA Blue Chips Equity modelportefeuille laat zien.


Portefeuille rendement


rendement % 17-11-2017ult. jr.12mndavd.*avd.**
portefeuille14.417.5296.310.0
benchmark5.711.2176.07.3
outperformance8.76.3120.32.7
benchmark: EUR-US Equity Composite TR (50/50)
omzet % ult. jr.12mnd avd.**
omzet17.318.9 14.1
aantal maanden outperformance12mnd avd.**
outperformance / totaal 10 / 12 113 / 172
(*portefeuille aanvangsdatum 30-6-2003 / ** jaarbasis)

Voor het bereiken van optimale transparantie worden alle portefeuillewijzigingen gemotiveerd.

Recente portefeuillewijzigingen
01 novAhold Delhaizeverkocht[motivatie]

Sinds de fusie met Delhaize is de VS de grootste markt voor Ahold Delhaize. Deze fusie maakte kostenbesparingen mogelijk en versterkte de onderhandelingsmacht van het bedrijf. Desondanks is het risico dat de aan veranderingen onderhevige concurrentieverhoudingen in het land leiden tot druk op de omzet en margeontwikkeling. Prijsvechter Aldi heeft recent expansieplannen aangekondigd terwijl prijsvechter Lidl haar eerste filiaal aan de oostkust van het land opende midden dit jaar. Daarnaast kan de overname van Whole Foods Market door Amazon.com een bedreiging vormen voor Ahold Delhaize. Beide bedrijven zijn gepositioneerd in het hogere prijssegment terwijl Amazon.com financieel sterker is, een verleden heeft waarin het concurrentieverhoudingen binnen andere markten heeft verstoord, en ambities heeft op het gebied van technologisch geavanceerde supermarkten. De toenemende onzekerheden in de grootste markt van Ahold Delhaize geven reden de aandelen te verkopen uit de portefeuille.

01 novNovozymes A/Sgekocht[motivatie]

Het wordt steeds duidelijker dat het management van Novozymes de juiste stappen onderneemt om zich aan te passen aan de relatief moeilijke marktomstandigheden, in het bijzonder, in de markten voor biobrandstof en wasmiddelen. De winstgevendheid van het Deense bedrijf blijft hoog dankzij de focus op efficiënte kostenbeheersing. Daarnaast wordt er goede vooruitgang geboekt in omzetgroei in opkomende markten. Het bedrijf zal de komende jaren blijven profiteren van de structurele trends om chemicaliën te vervangen door meer duurzame enzymen en de opkomst van hernieuwbare energie. De aandelen zijn toegevoegd aan de portefeuille.

01 novInditexbijgekocht[motivatie]

Kledingretailer Inditex heeft zijn solide resultaatontwikkeling weten te behouden ondanks de huidige grote veranderingen in retail door de opkomst van e-commerce. Het concern maakt en ontwerpt niet alleen de kleding voor zijn eigen merken grotendeels zelf, het heeft ook de volledige controle over de verkoop. Hierdoor kan het volledig zelfstandig de meest effectieve combinatie van online verkopen en fysieke distributie hanteren, terwijl veel concurrenten dit veelal moeten afstemmen met onafhankelijkere retailers die worstelen met afnemend winkelbezoek. Inditex blijft wereldwijd nieuwe vestigingen openen op prominente winkellocaties terwijl het beschikken over diverse merken in portefeuille helpt om schaalvoordelen te benutten en de wendbaarheid te vergroten. Door de efficiënte interne processen op het gebied van ontwerp en productie kan Inditex sneller zijn kledingcollecties aanpassen en dit beter dan concurrenten afstemmen op snelveranderende vraag. Dit reduceert de noodzaak tot prijsverlagingen. De aantrekkelijke groeivooruitzichten worden ondersteund door de voortdurende toewijding van de oprichtersfamilie, tevens de grootste aandeelhouder van het concern. Het belang in de portefeuille is licht verhoogd.

04 oktWells Fargo & Companyverkocht[motivatie]

Het verkoopschandaal bij Wells Fargo heeft de voor de bank belangrijke consumentenactiviteiten onder druk gezet. Het schandaal heeft Wells Fargo onder aandacht van toezichthouders gebracht, terwijl de juridische problemen ook politieke aandacht heeft gekregen, met inbegrip van verhitte hoorzittingen in het congres. Dit heeft de reputatie van de bank beschadigd en het vertrouwen van klanten geschonden. Naast een aantal maatregelen waarmee wordt getracht de beschadigde reputatie en het klantenvertrouwen weer te herstellen, heeft het management aanvullende maatregelen genomen om de winstgevendheid verder te verbeteren. Hoewel de directe negatieve impact op de winstgevendheid nog enigszins beperkt is, zal het opbouwen van vertrouwen een lange-termijninspanning vereisen. De politieke druk op de bank is vooralsnog niet afgenomen, waarmee het vermogen voor resultaatverbetering op korte termijn gering is. De aandelen zijn daarom uit de portefeuille verkocht.

04 oktMastercardbijgekocht[motivatie]

Veel nieuwe spelers betreden de markt voor elektronisch betalen. Mastercard speelt hierop in door het gemakkelijk te maken voor derden om nieuwe betaaloplossingen te ontwikkelen op basis van het betaalnetwerk van Mastercard. Hiermee profiteert het bedrijf van de groei van de markt terwijl het tevens de eigen positie verstevigt. Daarnaast worden nieuwe groeimarkten aangeboord. Recent werd het Britse Vocalink overgenomen, waarmee Mastercard de markt betreedt voor elektronische betalingen die niet zijn gekoppeld aan een betaalpas. Per saldo is het bedrijf goed gepositioneerd om te profiteren van de voortgaande verschuiving van contante betalingen naar elektronisch betalen. Tijdens de meest recente analistendag werd bovendien de verwachting voor de omzetgroei op middellange termijn verhoogd. Het belang in Mastercard is verhoogd.