logo
selecteer taal   select english    select dutch
Kwaliteitsresearch voor Professionele Beleggers
ALGEMEEN

Sinds 1986 adviseert Financiële Diensten Amsterdam (FDA) professionele beleggers op basis van een combinatie van onafhankelijke aandelenresearch en macro-economische analyse.
  • Objectief: FDA is volledig onafhankelijk en vrij van potentiële belangenconflicten. Onze klanten betalen ons rechtstreeks voor ons advies en onze research. FDA is geen effectenbemiddelaar en verkrijgt derhalve geen inkomsten uit door cliënten uitgevoerde transacties.
  • Doelgericht en betrouwbaar: FDA streeft naar de hoogst mogelijke researchkwaliteit binnen een zorgvuldig geselecteerd universum van blue chip bedrijven.
  • Transparante methodologie: Beleggingsmogelijkheden worden weergegeven in een overzichtelijke risico-rendementsmatrix, die continu onze voorkeuren aangeeft binnen het research universum.
  • Verantwoordelijk: Corporate governance en maatschappelijk verantwoord beleggen zijn integrale onderdelen van een bedrijfsanalyse.
  • Betaalbaar: FDA’s vergoeding is gerelateerd aan de toegevoegde waarde die behaald wordt voor de klant.


PRODUCTEN

Onze klanten (pensioenfondsen, banken, 'family offices', goede-doelenfondsen en andere beleggers) hebben op verschillende manieren baat bij FDA’s expertise, afhankelijk van de omvang en karakteristieken van hun portefeuille:
  • toegang tot het on-line researchsysteem, FDA Consultancy, met daarin de dagelijkse analyses van het FDA team
  • portefeuille advies, inclusief persoonlijke assistentie, toegang tot FDA Consultancy en statistische data analyses en rapportages
  • maatwerk: oplossingen aangepast aan de behoeften van de klant


Voorbeeldrapporten
pdf documentsS&P Global Company Analysis (21 jul 2016)
pdf documentsStryker Company Analysis (5 aug 2016)
pdf documentsIntuitive Surgical Company Analysis (23 jan 2017)
pdf documentsFDA Investment Trends (16 nov 2017)
PORTEFEUILLES

De toegevoegde waarde van onze research komt het best tot uiting in een gedisciplineerd beleggingsproces en een onderscheidend rendement, zoals de FDA Blue Chips Equity modelportefeuille laat zien.


Portefeuille rendement


rendement % 12-12-2017ult. jr.12mndavd.*avd.**
portefeuille17.318.4306.610.1
benchmark9.410.9185.67.5
outperformance7.97.5121.02.6
benchmark: EUR-US Equity Composite TR (50/50)
omzet % ult. jr.12mnd avd.**
omzet17.919.1 13.8
aantal maanden outperformance12mnd avd.**
outperformance / totaal 9 / 12 112 / 173
(*portefeuille aanvangsdatum 30-6-2003 / ** jaarbasis)

Voor het bereiken van optimale transparantie worden alle portefeuillewijzigingen gemotiveerd.

Recente portefeuillewijzigingen
06 decSvenska Handelsbankenbijgekocht[motivatie]

Svenska Handelsbanken heeft de afgelopen jaren geprofiteerd van de stijging van de huizenprijzen in Zweden en de toename in hypotheekschuld van gezinnen. De Zweedse overheid introduceert echter maatregelen om de snelle schuldgroei in te dammen, terwijl de rentebetalingen van veel gezinnen zullen stijging wanneer de centrale bank de korte rente verhoogd. Een crisis in de hypotheekmarkt is echter onwaarschijnlijk, aangezien Zweedse hypotheken volledig verhaalbaar zijn op de hypotheeknemer en Zweden een sterk sociaal vangnet heeft. Bovendien heeft Handelsbanken aangetoond een zeer goed kredietrisicobeheer te hebben. Ondertussen stijgt de rentemarge terwijl een normalisatie van het monetair beleid ook gunstig is voor de rentemarge van Handelsbanken. De kredietvraag van bedrijven neemt daarnaast geleidelijk weer toe. Tegelijkertijd blijft de bank sterk groeien buiten Zweden. De positie in de portefeuille is iets vergroot.

29 novPernod Ricardgekocht[motivatie]

Pernod Ricard wordt geconfronteerd met uitdagingen in de VS, de grootste markt van het bedrijf, waar de vraaggroei naar sterke dranken vertraagt en concurrentie van Diageo is toegenomen. In Azië nemen de nadelige effecten van Indiase overheidsmaatregelen echter af terwijl in China de vraag profiteert van toenemende consumentenbestedingen, ook van de middenklasse. Het management heeft ook initiatieven genomen om het rendement te verhogen, bijvoorbeeld door de kosten beter te beheersen. Daarnaast heeft het bedrijf niet-kernactiviteiten verkocht en overnames gedaan om de productportefeuille te verbreden. Pernod Ricard volgt bovendien een succesvolle strategie om steeds duurdere sterke dranken te kunnen verkopen terwijl decentrale aansturing lokale concernonderdelen ruimte biedt om eigen merk- en marketingstrategieën te volgen. Hierdoor kan sneller gereageerd worden op veranderingen. Aandelen van Pernod Ricard zijn toegevoegd aan de portefeuille.

29 novLindeverkocht[motivatie]

Aandeelhouders van Linde en Praxair hebben recentelijk het fusieplan goedgekeurd. De combinatie wordt het grootste industriële gassenbedrijf ter wereld. De fusie zal leiden tot synergie effecten en cross-selling mogelijkheden. De voordelen zijn echter beperkt omdat de levering van industriële gassen in grote mate een lokale activiteit is. De fusie vereist gedwongen desinvesteringen en aandacht van het management, terwijl de herstructureringsprogramma's bij Linde zullen worden voortgezet. Het tijdschema om dit uit te voeren zal naar verwachting lang zijn. In de VS, een belangrijke markt voor Linde, kan verdere prijsdruk in de gezondheidszorg leiden tot omzetdaling in dit segment terwijl het bedrijf kwetsbaar blijft voor veranderingen in de Amerikaanse regelgeving. Het management van Praxair en Linde heeft een andere visie op de toekomst van de engineeringafdeling, wat verdere onzekerheid creëert. Hoewel de vooruitzichten op lange termijn positief blijven, hebben andere bedrijven een beter risico-rendement profiel en worden de aandelen Linde uit de portefeuille verkocht.

01 novAhold Delhaizeverkocht[motivatie]

Sinds de fusie met Delhaize is de VS de grootste markt voor Ahold Delhaize. Deze fusie maakte kostenbesparingen mogelijk en versterkte de onderhandelingsmacht van het bedrijf. Desondanks is het risico dat de aan veranderingen onderhevige concurrentieverhoudingen in het land leiden tot druk op de omzet en margeontwikkeling. Prijsvechter Aldi heeft recent expansieplannen aangekondigd terwijl prijsvechter Lidl haar eerste filiaal aan de oostkust van het land opende midden dit jaar. Daarnaast kan de overname van Whole Foods Market door Amazon.com een bedreiging vormen voor Ahold Delhaize. Beide bedrijven zijn gepositioneerd in het hogere prijssegment terwijl Amazon.com financieel sterker is, een verleden heeft waarin het concurrentieverhoudingen binnen andere markten heeft verstoord, en ambities heeft op het gebied van technologisch geavanceerde supermarkten. De toenemende onzekerheden in de grootste markt van Ahold Delhaize geven reden de aandelen te verkopen uit de portefeuille.

01 novNovozymes A/Sgekocht[motivatie]

Het wordt steeds duidelijker dat het management van Novozymes de juiste stappen onderneemt om zich aan te passen aan de relatief moeilijke marktomstandigheden, in het bijzonder, in de markten voor biobrandstof en wasmiddelen. De winstgevendheid van het Deense bedrijf blijft hoog dankzij de focus op efficiënte kostenbeheersing. Daarnaast wordt er goede vooruitgang geboekt in omzetgroei in opkomende markten. Het bedrijf zal de komende jaren blijven profiteren van de structurele trends om chemicaliën te vervangen door meer duurzame enzymen en de opkomst van hernieuwbare energie. De aandelen zijn toegevoegd aan de portefeuille.